1  大型零售企业发展指数

为了更直观的了解我国零售企业发展情况，中国百货商业协会基于上市公司营业收入和净利润数据，参照中证指数相关编制规则，于2023年1月开始编制“大型零售企业发展指数”，将上市零售企业的营业收入和净利润指标指数化，以反映零售行业发展情况。上市零售企业作为样本，一是数据真实有效；二是样本可持续，相比问卷、抽样等方式，更能够长期、客观地反映行业发展情况。

数据来源于上市公司的季报、年报数据，采用季度数据计算。因A股上市公司财报公布周期规定为上年年报和当年一季报在4月底前、二季报在8月底前、三季报在10月底前发布完毕，本指数的更新周期为5月初、9月初、11月初（港股上市的样本依照该周期取最新的财报数据计算）。

根据编制规则，本期剔除人人乐（退市），纳入江苏宏信（新上市），指数的样本共54家，其中以百货为主要业态的样本为42家，超市业态12家。

注：

1）2025Q2部分港股未公布数据，指数计算时沿用最新发布数据。

2）本期显示的上期指数略有差异，原因是上期计算时部分港股数据未公布，本期更新最新数据，修正指数。

3）营业收入数据取上市公司财报中的“营业收入”，净利润取“归属于母公司普通股股东的净利润”。

1.1 综合指数

1.1.1   大型零售企业营业收入指数

“大型零售企业营业收入指数”显示，2025年Q2指数是1119点，同比下降了8.6%，环比下降了3.0%；趋势上看，从2018年Q1以来，大型零售企业作为一个整体，营业收入连续7年下降，下行趋势尚未扭转。

 图1-1：大型零售企业营业收入指数（2000年至今）

 图1-2：大型零售企业营业收入指数（2010年至今）

数据来源：中国百货商业协会根据上市公司年报数据计算

1.1.2     大型零售企业净利润指数

“大型零售企业净利润指数”本期是42。大型零售企业样本作为一个整体，首次出现亏损是2022年第二季度，亏损状态持续到2024年第三季度，2024年末扭转亏损。截止目前，指数已连续三个季度为正，显示大型零售企业盈利持续改善。

 图1-3：大型零售企业净利润指数（2000年至今）

图1-4：大型零售企业净利润指数（2010年至今）

数据来源：中国百货商业协会根据上市公司年报数据计算

1.2    百货业态指数

1.2.1     大型百货零售企业营业收入指数

“大型百货零售企业营业收入指数”，样本主要以百货零售为主，大部分企业除了百货业态外，还经营购物中心、超市等其他业态。因上市公司年报数据多数不按业态拆分公布，因此，该指数代表以百货为主的综合业态零售企业情况。

数据显示，2025Q2指数是1128点，同比下降了7.4%，环比下降2.7%。

 图1-5：大型百货零售企业营业收入指数（2000年至今）

图1-6：大型百货零售企业营业收入指数（2010年至今）

数据来源：中国百货商业协会根据上市公司年报数据计算

1.2.2   大型百货零售企业净利润指数

“大型百货零售企业净利润指数”显示，本期指数为96点，趋势上看，大型百货零售企业盈利情况有逐渐好转迹象，但并不稳固，且盈利仍在较低水平。

 图1-7：大型百货零售企业净利润指数（2000年至今）

图1-8：大型百货零售企业净利润指数（2010年至今）

数据来源：中国百货商业协会根据上市公司年报数据计算

1.3    超市业态指数

1.3.1    大型超市企业营业收入指数

“大型超市企业营业收入指数”显示，本期指数是293点，同比下降8.8%，环比下降2.1%。自2020年第二季度以来，超市业态营业收入持续下行，暂无扭转迹象。

 图1-9：大型超市企业营业收入指数

数据来源：中国百货商业协会根据上市公司年报数据计算

1.3.2    大型超市企业净利润指数

“大型超市企业净利润指数”显示，本期指数是-2。大型超市作为一个整体，净利润在2020年底达到顶点，随后出现较大幅度下降，自2021年第三季度以来一直处于亏损状态。但自2022年第四季度以来，盈利逐渐改善，亏损持续收窄。

 图1-10：大型超市企业净利润指数

数据来源：中国百货商业协会根据上市公司年报数据计算

综合来看，大型零售企业作为一个整体，营业收入仍然在下降，目前尚无扭转迹象。盈利状况逐渐改善，百货零售业样本作为一个整体有盈利但处在较低水平，超市样本作为一个整体仍然处于亏损状态，但经过调改，亏损持续收窄，盈利逐渐改善，接近盈亏平衡。

2     样本企业营收及净利润

2025第二季度，54个样本企业，未公布数据的3家（港股），余下51家企业，营业收入同比增长的企业12家，占比23.5%，净利润同比增长及扭亏为盈的企业20家，占比37%。

表2-1：样本企业营业收入及净利润