一、 编制说明 

为了更直观的了解我国零售企业发展情况，中国百货商业协会基于上市公司营业收入和净利润数据，参照中证指数相关编制规则，于2023年1月开始编制“大型零售企业发展指数“，将上市零售企业的营业收入和净利润指标指数化，以反映零售行业发展情况。上市零售企业作为样本，一是数据真实有效；二是样本可持续，相比问卷、抽样等方式，更能够长期、客观地反映行业发展情况。

数据来源于上市公司的季报、年报数据，采用季度数据计算。因A股上市公司财报公布周期规定为上年年报和当年一季报在4月底前、二季报在8月底前、三季报在10月底前发布完毕，本指数的更新周期为5月初、9月初、11月初（港股上市的样本依照该周期取最新的财报数据计算）。

“大型零售企业发展指数“包括主指数和业态指数：

• 大型零售企业综合业态营业收入指数；

• 大型零售企业综合业态净利润指数；

• 大型百货零售企业营业收入指数；
  

• 大型百货零售企业净利润指数；

• 大型超市企业营业收入指数；

• 大型超市企业净利润指数

根据编制规则，目前纳入指数的样本共54家，其中以百货为主要业态样本为42家，超市业态12家。样本企业名单见附表。

2、2024Q2港股季报部分企业公布数据，数据更新，未更新的企业沿用此前数据。

二、指数情况 

1、大型零售企业综合业态营业收入指数及净利润指数

“大型零售企业综合业态营业收入指数”显示，2024年Q2指数为1312点，继续下降，较上期下降了2.9%，较去年同期下降了6.2%。趋势上看，从2018年第一季度以来，大型零售企业的营业收入持续呈现下行趋势。

结构上看，54个样本中，52家公布了半年报数据，上半年营业收入同比增长的企业18个，占比35%，65%的企业同比下降。

图1：大型零售企业综合业态营业收入指数（1995年至今）

图2：大型零售企业综合业态营业收入指数（2010年以来）

“大型零售企业净利润指数”显示，当前大型零售企业作为一个整体仍然是亏损状态，最新指数是-102点。2023年整体呈现盈利改善状态，但进入2024年，亏损又开始扩大，第二季度显示有加速扩大迹象，企业盈利压力越来越大。

亏损主要来自于超市业态的企业，其中部分企业亏损额较大，使得整个大型零售企业作为一个整体呈现亏损状态，同时2024年上半年百货业态为主的企业净利润也明显下降。

图3：大型零售企业净利润指数（2000年至今）

图4：大型零售企业净利润指数（2010年以来）

2、大型百货零售企业营业收入指数及净利润指数

“大型百货零售企业营业收入指数”，样本主要以百货零售为主，但大部分企业除了百货业态外，还经营超市、购物中心等其他业态。因上市公司年报数据多数不按业态拆分公布，因此，该指数代表以百货为主的综合业态零售企业，不仅仅是百货业态。

数据显示，营业收入经过2023年小幅回升后，进入2024年继续转为下滑，2024年第二季度指数为1220点，较上期下降了1.6%，较去年同期下降了2.3%。

结构上看，42家百货企业样本，40家公布了半年报数据，上半年营业收入同比增长的企业12个，占比30%，70%的企业营收同比下滑。

图5：大型百货零售企业营业收入指数（2000年至今）

图6：大型百货零售企业营业收入指数（2010年以来）

“大型百货零售企业净利润指数”显示，2024年第二季度，净利润指数为5点，是指数计算以来的最低值。总体上看，大型百货企业的盈利水平处在历史最低水平。

结构上看，公布数据的40个样本中，上半年15个企业净利润同比增长，占比38%，其中2个企业盈利转为亏损，亏损企业合计占比20%。

图7：大型百货零售企业净利润指数（2000年至今）

图8：大型百货零售企业净利润指数（2010年以来）

3、大型超市营业收入指数及净利润指数

“大型超市企业营业收入指数”显示，2024年Q2营业收入322点，较上期下降3.8%，较去年同期下降8.9%，超市业态营业收入自2020年第二季度以来，总体呈现下行趋势，暂无好转迹象。

结构上看，12个样本企业，6个营收同比增长，占比50%。

图9：大型超市营业收入指数（2006年至今）

“大型超市企业净利润指数”显示，大型超市作为一个整体，净利润在2020年底达到历史顶点，随后出现断崖式下降，自2021年第三季度以来一直处于亏损状态。2024年第一季度为-268点，较2022年第四季度有明显改善。但进入2024年第二季度，盈利状况变差，当前点位-350，亏损扩大。

图10：大型超市净利润指数（2006年至今）

综合来看，大型零售企业的营业收入仍在下降，盈利状况有进一步下降趋势，消费仍待进一步恢复，企业经营压力较大。其中以百货业态为主的大型零售企业营业收入和盈利均面临挑战，其作为一个整体还是勉强保持盈利状态，但盈利处于历史上的最低水平。超市业态营收自2020年第四季度开始一直在下降，作为一个整体近两年持续处于亏损状态，进入2024第二季度，亏损有扩大迹象。

附表：2024上半年主要样本营业收入及净利润情况

附：指数编制说明

1、以A股和港股上市公司为主体，后期条件成熟会纳入非上市公司样本；

2、以1995年第四季度为基期（超市业态为2006年第四季季度），基点100；

3、采用派氏加权规则，计算公式为

其中：报告期考察指标调整数据=Σ样本考察指标

考察指标如：营业收入、净利润

指标的数据采用滚动年度计算，如2024年Q2的滚动年度数据=2023年Q3+2022年Q4+2024年Q1+2024年Q2

4、样本调整

5、指数修正

为保证指数的连续性，当样本发生变化需要进行调整时，会同步进行“除数修正”，修正规则为

其中：修正后的考察指标数据=修正前的考察指标数据 ± 新增（减）考察指标数据

1)  根据上市公司财务报告公布周期更新

2)  会计准则变化导致前后数据差异的部分，如2020年执行《企业会计准则第 14 号——收入》（财会〔2017〕22 号），采取上市公司公布的剔除会计规则影响后的可比数据进行换算，指数已经剔除会计准则的影响。