1. 2025年整体消费动能和消费意愿尚未完全恢复，公司经营承压，营业收入同比下降14.16%。

2. 公司所处零售行业面临新旧动能转换的挑战和机遇，公司加快各业态经营变革，其中汽贸业态通过收缩燃油车加速向新能源转型，对公司业绩带来一定影响。

3. 公司投资参股主要企业受外部环境形势变化等多重因素综合影响，利润同比下降，致使公司投资收益同比下降15.20%。

1、公司控股子公司北京海科融通支付服务有限公司主要受其所处收单行业市场竞争激烈、收单毛利率下滑等多重因素影响，导致本期经营亏损。

2、公司零售业务受市场环境影响，销售收入下滑，综合毛利减少，导致零售业务经营亏损。同时，基于当前零售业务市场环境影响，公司在报告期相应调减了递延所得税资产的确认金额，对本期净利润产生一定影响。

报告期内，公司全资子公司世鼎生物技术（香港）有限公司（以下简称世鼎香港）控制的 Dendreon Pharmaceuticals LLC 的产品PROVENGE销售不及预期，世鼎香港的经营业绩大幅下滑，减少世鼎香港净利润（不含商誉）约 22,165.70万元。

根据《企业会计准则第 8 号—资产减值》、《会计监管风险提示第 8 号—商誉减值》等相关规定，结合对世鼎香港 2025 年度及未来经营业绩、盈利能力的分析，公司初步判断世鼎香港相关的商誉及无形资产存在减值迹象。经与相关机构沟通后，管理层出于谨慎性原则，公司本期拟计提世鼎香港相关的商誉及无形资产减值准备约 8.98 亿元，其他业务板块经过初步减值测试预计商誉减值约0.99 亿元。综上，经初步预估，公司 2025 年度合计计提商誉及无形资产减值约9.97 亿元。截至本公告披露日，公司商誉及无形资产减值测试工作尚在进行中，最终商誉及无形资产减值准备计提金额，将在公司聘请的具备证券期货从业资格的评估机构及审计机构进行评估和审计的基础上确定。

2025 年，公司进行了重大的经营战略调整，从“规模扩张”转向“质量增长”，重新定位了“新永辉、新品质”的战略发展。门店布局方面，公司报告期内深度调改了 315 家门店，并关闭了 381 家与公司未来战略定位不相符的门店。门店调改对公司利润的影响主要包含调改相关的资产报废损失、停业装修营业收入损失、一次性开办费投入等，其中资产报废及一次性投入合计约 9.1 亿元。此外，门店因停业装修产生的毛利额损失预估约 3 亿元。与此同时，关闭 381 家门店也产生了较大损失，主要包含资产报废损失、人员优化离职补偿、租赁相关的违约赔偿等。

商品策略方面，公司首先改革了供应链，秉承“阳光透明、品质驱动、效率提升”的理念，围绕“阳光供应链、裸价直采、核心聚焦、冷链升级、门店协同”五大方向展开，通过系统性举措破解传统供应链痛点。为此，公司短期面临缺货及毛利率下滑的压力，对公司营业收入造成了一定的影响，随着供应链改革的深入，上述影响已逐步消除。

对外投资及资产减值方面，公司持有的境外股权投资 Advantage Solutions股票因股价持续下跌本年确认公允价值变动损益-2.36亿元。此外，公司对持有的长期资产（主要为持续亏损门店资产）进行减值测试，并计提了减值准备。根据初步测算，本年度公司预计将计提长期资产减值1.62亿元（最终金额以审计结果为准）。

1、适应市场和需求的变化，公司强化顾客导向，根据顾客需求分析做好门店定位、商品迭代、体验升级、服务优化，在抓好存量门店单店效率提升的基础上，加快重点门店的调改升级，调改后的门店营业收入和利润增长较好，优化关闭效率低的门店，门店整体提质增效明显，顾客服务能力、经营质量和运营效率进一步提高，2025年四个季度公司可比店的客流及销售同比增速呈持续改善向好趋势，其中第4季度可比门店的客流、销售分别同比增长约8%、6%，增强了公司盈利能力。

2、公司强化商品力提升，从产品思维转向顾客主导，加快商品结构的调优和汰换，加强自有品牌和定制商品的开发，扩大裸采的合作模式，聚焦打造极致性价比的商品组合，形成品类全、质量好、更便捷、够实惠的市场形象，既增强了顾客的信任度和复购率，又保障了商品的盈利能力，2025年可比门店客流同比增长约2%，同时综合毛利率相对稳定略有提升。

1、报告期内，公司持续推进上海六百城市更新项目（以下简称“本项目”），密切关注市区两级调规公示信息进展，结合区域规划要求对本项目方案进行调整深化，并有序完成公司内部相应审批流程。公司拟根据《企业会计准则》相关要求，对本项目前期已形成且与新方案不相关的投入成本进行处置，具体影响数以会计师年度审计确认后的结果为准。

2、在“大力提振消费、全方位扩大国内需求”政策引导下，公司紧抓市场回暖契机与政策红利，把握消费热点积极策划系列主题营销活动，推动业态升级和品牌能级提升，多措并举稳固销售业绩；但受外部环境复杂多变、市场竞争加剧等因素影响，公司存量门店业绩水平不达预期。

（一）2025 年，受行业周期波动、市场环境影响，公司营业收入同比下降 3%左右；

（二）2025 年，根据企业会计准则相关规定，公司聘请评估机构对存货、投资性房地产及商誉等资产进行减值测试。公司预计对地产存货、投资性房地产合计计提减值准备约 6,000 万元（具体减值金额需依据评估机构出具的评估报告为准）。

（一）报告期受消费需求疲软、行业竞争加剧及渠道分流持续影响，公司百货零售业务收入同比下降；

（二）报告期受到房地产市场整体下行的影响，公司对地产开发类存货计提减值损失；

（三）报告期公司主动推进存量资产优化，对控股子公司徐州中央百货大楼股份有限公司进行战略闭店，闭店涉及商户解约损失、不可转移的固定资产净值损失、房屋租赁合同的违约支出等，导致公司当期利润减少；

（四）报告期公司控股子公司江苏中央新亚百货股份有限公司自查补缴税款和滞纳金，导致公司当期利润减少。

未详细披露

（一）主营业务影响

1、公司积极配合政府提振消费相关举措，增首店、强首发、做首展，协同政府发放专项惠民消费券，有效带动整体销售；

2、顺应消费趋势，公司加大了体验业态经营面积，此业态主要以公司统一管理下的品牌承租方缴纳租金、自收银模式经营，该举措对公司主营业务收入造成了一定影响，但促进了门店客流增长和公司整体利润提升；

3、围绕民生商品持续加强超市业态经营，提升综合毛利水平；

4、加强库存管理，优化库存结构，有效提升存货周转率；

5、通过加强磋商谈判，持续降低租赁物业的租金，租金成本同比减少；

6、加强资金管理，降低企业融资成本，财务费用同比减少；

7、扩大了进出口业务及新疆农产品向内地的销售业务。

（二）非经营性损益的影响

依据会计准则及公司财务管理制度，公司及下属子公司对应付款项账龄时间较长且债权人已吊销、注销或无法联系的账款进行了核销，另有部分资产处置收益。

（三）上年比较基数较小。