近日，百丽国际控股有限公司发布公告称，截至2015年8月31日止六个月，公司收入及经营溢利分别为193.6亿元及28.4亿元，较去年同期分别增长4.3%及4.0%。公司权益持有人于回顾期间应占溢利为21.58亿元，较去年同期上升3.9%。

其中，鞋类业务收入下降5.0%至98.36亿元，主要原因是同店销售下降。运动、服饰业务收入增长16.1%至95.24亿元，主要是由于同店销售增长较快。

于回顾期间，鞋类业务及运动、服饰业务的毛利率分别为68.3%及44.7%。其中，鞋类分部的毛利为67.16亿元，下降4.2%;而运动、服饰分部毛利增长24.0%至42.60亿元。

此外，于回顾期内，鞋类零售网点略有收缩。3至8月份，中国大陆鞋类零售网点净减少424家。主要是部分百货商场开始进行业务调整，于期内关店歇业。其次，集团对部分前景欠佳的店铺选择进行关店。而运动、服饰业务3至8月份净新增零售网点95家。

其实，百丽国际正在经历着业务上的冰火两重天。作为主营业务的鞋类业务持续表现不佳。中报显示，3-8月百丽在内地鞋类店铺净减少424家。鞋类业务的利润率从去年的21%下滑至19.3%。百丽国际认为，主要是因为市场的疲软和平均成交单价的提升导致成交量大幅下降。

据了解，实际上百丽近年来鞋类业务的发展呈现持续放缓态势，增速从2011年的15%降至2014年的3.2%。与此同时，得益于运动热潮带来的巨大运动产品需求，百丽国际的另一大业务运动、服饰业务获得16.1%的增幅，上半财年新开店铺95家。

尽管凭借运动、服饰业务的良好表现，百丽国际上半财年营收勉强维持了增长，但隐忧仍存。据悉，百丽国际的鞋类业务主要为自有品牌，采取一体化经营模式，盈利能力明显强于以经销代理为主的运动、服饰业务，上半财年两大业务的利润率分别为19%和10.5%。然而，鞋类业务上半财年在百丽国际的营收占比从去年同期的55.9%下降至51.8%，运动、服饰业务的营收在集团营收中占比由去年的44.1%上升至49.2%，这样的收入结构意味着百丽国际的盈利能力正在下滑。