1 大型零售企业发展指数

1.1 综合指数

1.1.1 大型零售企业营业收入指数

1.1.2 大型零售企业净利润指数

1.2 百货业态指数

1.2.1 大型百货零售企业营业收入指数

1.2.2 大型百货零售企业净利润指数

1.3 超市业态指数

1.3.1 大型超市企业营业收入指数

1.3.2 大型超市企业净利润指数

2 样本企业营收及净利润

• 1 大型零售企业发展指数

为了更直观的了解我国零售企业发展情况，中国百货商业协会基于上市公司营业收入和净利润数据，参照中证指数相关编制规则，于2023年1月开始编制“大型零售企业发展指数”，将上市零售企业的营业收入和净利润指标指数化，以反映零售行业发展情况。上市零售企业作为样本，一是数据真实有效；二是样本可持续，能够长期、客观地反映行业发展情况。

数据来源于上市公司的季报、年报数据，采用季度数据计算。因A股上市公司财报公布周期规定为上年年报和当年一季报在4月底前、二季报在8月底前、三季报在10月底前发布完毕，本指数的更新周期为5月初、9月初、11月初（港股上市的样本依照该周期取最新的财报数据计算）。

根据编制规则，本期指数样本共54家，其中以百货为主要业态的样本为42家，超市业态12家。

注： 

1）2025Q3港股未公布数据，指数计算时沿用最新发布数据。

2）本期显示的上期指数与之前可能略有差异，原因是港股数据公布周期与A股有差异，本期更新最新数据修正指数。

3）营业收入数据取上市公司财报中的“营业收入”，净利润取“归属于母公司普通股股东的净利润”。

• 1.1 综合指数

• 1.1.1 大型零售企业营业收入指数

“大型零售企业营业收入指数”显示，2025年Q3指数是1167点，环比下降了2.7%，同比下降了9.5%；趋势上看，从2018年Q1以来，大型零售企业作为一个整体，营业收入持续下降，下行趋势尚未扭转。

图1-1：大型零售企业营业收入指数（2000年至今）

图1-2：大型零售企业营业收入指数（2010年至今）

数据来源：中国百货商业协会根据上市公司财报数据计算

• 1.1.2 大型零售企业净利润指数

“大型零售企业净利润指数”本期是-38。大型零售企业样本作为一个整体再次出现亏损。首次出现亏损是2022年第二季度，并持续到204年第三季度，随后扭转亏损，显示好转迹象，但趋势并不稳定，2025第三季度再度出现亏损，显示企业的盈利压力仍然较大。

图1-3：大型零售企业净利润指数（2000年至今）

图1-4：大型零售企业净利润指数（2010年至今）

数据来源：中国百货商业协会根据上市公司财报数据计算

• 1.2 百货业态指数

• 1.2.1 大型百货零售企业营业收入指数

“大型百货零售企业营业收入指数”，样本主要以百货零售为主，大部分企业除了百货业态外，还经营购物中心、超市等其他业态。因上市公司年报数据多数不按业态拆分公布，因此，该指数代表以百货为主的综合业态零售企业情况。

数据显示，2025Q3指数是1104点，环比下降了2.1%，同比下降了7.8%，营收仍在下降。

图1-5：大型百货零售企业营业收入指数（2000年至今）

图1-6：大型百货零售企业营业收入指数（2010年至今）

数据来源：中国百货商业协会根据上市公司财报数据计算

• 1.2.2 大型百货零售企业净利润指数

“大型百货零售企业净利润指数”显示，本期指数为24点，大型百货零售企业作为一个整体仍有盈利，但从2017年第三季度以来持续下降，近几年盈利维持在较低水平。

图1-7：大型百货零售企业净利润指数（2000年至今）

图1-8：大型百货零售企业净利润指数（2010年至今）

数据来源：中国百货商业协会根据上市公司财报数据计算

• 1.3 超市业态指数

• 1.3.1 大型超市企业营业收入指数

“大型超市企业营业收入指数”显示，本期指数是285点，环比下降3%，同比下降10%。自2020年第二季度以来，超市业态营业收入持续下行，暂无扭转迹象。

图1-9：大型超市企业营业收入指数

数据来源：中国百货商业协会根据上市公司财报数据计算

• 1.3.2 大型超市企业净利润指数

“大型超市企业净利润指数”显示，本期指数是-165。大型超市作为一个整体，净利润在2020年底达到顶点，随后出现较大幅度下降，自2021年第三季度以来一直处于亏损状态。趋势上看，自2022年第四季度以来，盈利逐渐改善，亏损收窄，渐进盈亏平衡。近几年超市企业都在进行不同程度的调改，从指数数据来看，调改对营业收入的影响并不明显，盈利稍有改善，但2025年第三季度亏损又有所加大。

图1-10：大型超市企业净利润指数

数据来源：中国百货商业协会根据上市公司财报数据计算

综合来看，大型零售企业作为一个整体，2018年以来营业收入持续下降，尽管企业都在做不同程度的调改，但目前尚无扭转迹象。盈利状况有改善趋势，但并不稳固，百货零售业样本作为一个整体有盈利但处在较低水平，超市样本作为一个整体仍然处于亏损状态。

• 2 样本企业营收及净利润

54家样本企业中，本期42家公布了三季度财报（港股未公布）。

数据显示，前三季度累计营业收入同比增长的企业9家，占比21%；净利润同比增长的企业11家，占比26%；盈利的企业35家，占比83%。

第三季度单季营业收入同比增长的企业9家，占比21%；净利润同比增长的企业15家，占比36%；盈利的企业27家，占比64%。

表2-1：样本企业前三季度累计营业收入及净利润

表2-2：样本企业第三季度营业收入及净利润