中国百货商业协会

看了这32家零售上市公司的年报，喜忧参半

时间：2020-04-23 14:37

三、四月份，上市公司的2019年报密集发布，零售类上市公司近一半也发布了其上一年的业绩。研读32家公司的年报，总体上有喜有忧。

一．基本数字

1按营收总额排序

序	公司名称	发布时间	营收（亿元）	增幅
1	苏宁易购	3月13日	2703.15	9.91%
2	高鑫零售	2月20日	1018.68	0.50%
3	国美零售	3月31日	594.8	-7.57%
4	步步高	2月28日	197.39	6.95%
5	天虹股份	3月19日	193.93	1.33%
6	金鹰	3月31日	182.47	-3.90%
7	鄂武商A	4/10快报	177.56	0.29%
8	红星美凯龙	4月17日	164.69	15.70%
9	中百集团	4/15快报	155.48	2.23%
10	家家悦	4月20日	152.64	19.90%
11	百盛集团	4月9日	141.81	-6.70%
12	银座股份	4月9日	122.62	-7.39%
13	茂业商业	3月25日	122.34	6.65%
14	联华超市	3月31日	116.58	1.90%
15	京客隆	3月31日	116.58	0.07%
16	合肥百货	3月28日	109.1	2.10%
17	广百股份	2月28日	80.19	5.33%
18	红旗连锁	3月27日	78.23	8.35%
19	新华百货	3月20日	76.7	0.60%
20	人人乐	4月21日	76.01	-6.62%
21	解百集团	4月1日	64	8.31%
22	友阿股份	2/27快报	63.19	-12.75%
23	新华都	3月11日	60.31	-11.95%
24	文峰股份	4月14日	59.93	-5.96%
25	东百集团	4月14日	41	36.81%
26	三江购物	4月16日	39.79	-3.74%
27	中兴商业	4月1日	27.02	5.91%
28	徐家汇	2/27快报	19.29	-6.80%
29	上海新世界	4月16日	16.53	-40.45%
30	商业城	4月17日	9.96	-0.08%
31	岁宝百货	3月30日	7.94	-18.20%
32	佳华百货	3月31日	6.45	-9.20%
中国百货商业协会根据公开年报汇总整理

32家企业，总营收6996亿，比上年增加289亿，增长了4.14%，低于2019年社会消费品零售总额8%的增长率。

2按营收增幅排序

序	公司名称	发布时间	营收（亿元）	增幅
1	东百集团	4月14日	41	36.81%
2	家家悦	4月20日	152.64	19.90%
3	红星美凯龙	4月17日	164.69	15.70%
4	苏宁易购	3月13日	2703.15	9.91%
5	红旗连锁	3月27日	78.23	8.35%
6	解百集团	4月1日	64	8.31%
7	步步高	2月28日	197.39	6.95%
8	茂业商业	3月25日	122.34	6.65%
9	中兴商业	4月1日	27.02	5.91%
10	广百股份	2月28日	80.19	5.33%
11	中百集团	4/15快报	155.48	2.23%
12	合肥百货	3月28日	109.1	2.10%
13	联华超市	3月31日	116.58	1.90%
14	天虹股份	3月19日	193.93	1.33%
15	新华百货	3月20日	76.7	0.60%
16	高鑫零售	2月20日	1018.68	0.50%
17	鄂武商A	4/10快报	177.56	0.29%
18	京客隆	3月31日	116.58	0.07%
19	商业城	4月17日	9.96	-0.08%
20	三江购物	4月16日	39.79	-3.74%
21	金鹰	3月31日	182.47	-3.90%
22	文峰股份	4月14日	59.93	-5.96%
23	人人乐	4月21日	76.01	-6.62%
24	百盛集团	4月9日	141.81	-6.70%
25	徐家汇	2/27快报	19.29	-6.80%
26	银座股份	4月9日	122.62	-7.39%
27	国美零售	3月31日	594.8	-7.57%
28	佳华百货	3月31日	6.45	-9.20%
29	新华都	3月11日	60.31	-11.95%
30	友阿股份	2/27快报	63.19	-12.75%
31	岁宝百货	3月30日	7.94	-18.20%
32	上海新世界	4月16日	16.53	-40.45%
中国百货商业协会根据公开年报汇总整理

营收下降的企业为14家，占32家的近一半，实现2位数字增长的只有三家，说明整体上营收增长对上市公司都是一个巨大挑战。

3按净利总额排序

序	公司名称	发布时间	净利（亿）	增幅
1	苏宁易购	3月13日	110.16	-26.15%
2	红星美凯龙	4月17日	44.8	0.05%
3	高鑫零售	2月20日	28.34	14.40%
4	茂业商业	3月25日	12.59	4.56%
5	金鹰	3月31日	11.86	32.03%
6	鄂武商A	4/10快报	11.85	12.85%
7	天虹股份	3月19日	8.59	4.98%
8	红旗连锁	3月27日	5.16	59.97%
9	百盛集团	4月9日	4.75	179.30%
10	家家悦	4月20日	4.58	6.43%
11	友阿股份	2/27快报	3.51	-22.57%
12	文峰股份	4月14日	3.34	38.00%
13	东百集团	4月14日	3.3	26.02%
14	解百集团	4月1日	2.35	57.83%
15	徐家汇	2/27快报	2.13	-7.92%
16	新华百货	3月20日	1.80	32.60%
17	步步高	2月28日	1.75	15.27%
18	三江购物	4月16日	1.6	43.80%
19	合肥百货	3月28日	1.60	-28.90%
20	中兴商业	4月1日	1.54	70.92%
21	岁宝百货	3月30日	1.36	24.50%
22	广百股份	2月28日	1.13	-43.66%
23	中百集团	4/15快报	0.8	-87.25%
24	京客隆	3月31日	0.53	-16.39%
25	银座股份	4月9日	0.53	14.15%
26	人人乐	4月21日	0.38	110.72%
27	上海新世界	4月16日	0.37	-86.58%
28	联华超市	3月31日	-0.32	-146.90%
29	佳华百货	3月31日	-0.523	307.54%
30	商业城	4月17日	-1.06	16.86%
31	新华都	3月11日	-7.41	-4426.90%
32	国美零售	3月31日	-25.90	47.00%
中国百货商业协会根据公开年报汇总整理

32家公司总利润实现235.48亿元，比上年少赚23.29亿元，其中苏宁易购因股份收益减少进而净利减少对总额影响较大。

32家企业中，5家净利为负，合计亏损为35.2亿。

4按净利增幅排序

序	公司名称	发布时间	净利（亿）	增幅
1	佳华百货	3月31日	-0.523	307.54%
2	百盛集团	4月9日	4.75	179.30%
3	人人乐	4月21日	0.38	110.72%
4	中兴商业	4月1日	1.54	70.92%
5	红旗连锁	3月27日	5.16	59.97%
6	解百集团	4月1日	2.35	57.83%
7	国美零售	3月31日	-25.90	47.00%
8	三江购物	4月16日	1.6	43.80%
9	文峰股份	4月14日	3.34	38.00%
10	新华百货	3月20日	1.80	32.60%
11	金鹰	3月31日	11.86	32.03%
12	东百集团	4月14日	3.3	26.02%
13	岁宝百货	3月30日	1.36	24.50%
14	商业城	4月17日	-1.06	16.86%
15	步步高	2月28日	1.75	15.27%
16	高鑫零售	2月20日	28.34	14.40%
17	银座股份	4月9日	0.53	14.15%
18	鄂武商A	4/10快报	11.85	12.85%
19	家家悦	4月20日	4.58	6.43%
20	天虹股份	3月19日	8.59	4.98%
21	茂业商业	3月25日	12.59	4.56%
22	红星美凯龙	4月17日	44.8	0.05%
23	徐家汇	2/27快报	2.13	-7.92%
24	京客隆	3月31日	0.53	-16.39%
25	友阿股份	2/27快报	3.51	-22.57%
26	苏宁易购	3月13日	110.16	-26.15%
27	合肥百货	3月28日	1.60	-28.90%
28	广百股份	2月28日	1.13	-43.66%
29	上海新世界	4月16日	0.37	-86.58%
30	中百集团	4/15快报	0.8	-87.25%
31	联华超市	3月31日	-0.32	-146.90%
32	新华都	3月11日	-7.41	-4426.90%
中国百货商业协会根据公开年报汇总整理

企业间差异较大，即使同为百货或同为超市业态，净利有大幅上升，也有大幅下降。在相对成熟、没了风口的零售市场中，比拼的更多是经营管理水平，而不是站在哪个赛道上。

二．主要成绩

1数字化和全渠道业务取得成效

苏宁易购的到家业务已经形成“1小时达+半日达+预售自提”的模式。

高鑫零售的线上业务，稳步攀升，2019年O2O业务的销售收入较上年增长近90%。

步步高的Better购小程序、自助收银、人脸识别等方式使公司O+O的智慧零售模式初见成效。

东百发力建设线上商城，打造体验和便利相结合的购物场景，通过数字化运营搭建精准营销体系

人人乐数字化经营变革，实现了所拥有的1500万顾客会员和全部商品信息资料数字化营运管理，极大地提高了营运效率。

2会员服务带动业绩提升

天虹数字化会员人数达2355万，线上销售额增长42％。

大润发B2C目前的用户数突破3300万，活跃用户数超过1000万。

苏宁易购注册会员数量为5.55亿，呈现快速增长趋势，年度活跃用户数规模同比增长20.52%。

解百集团共有各类会员37.23万人，全年实现会员销售37.97亿元，占公司全年总收入的59.33%。

徐家汇汇金百货成立“贵宾服务小组”，推出沙龙活动、专属客服及钻石卡尊享权益等项目，以社群运营方式提升会员粘性及贡献度。

茂业商业共有会员约286万，2019年会员销售额占公司总销售额的比例约为51.33%。

3供应链打造核心竞争力

家家悦生鲜商品超过80%的直采比例、完善的物流仓储基地布局和中央厨房等规模化生产中心运作，建立了牢固竞争壁垒。

红旗进一步纵深网络布局，巩固和提升公司在川内的便利超市行业龙头优势，利润持续提升。

上海新世界的“联营销售+自营销售”并重，报告期内联营销售占整体销售比例约46.67%，自营能力明显提升。只是由于闭店装修九个多月，造成销售和利润下降。

徐家汇通过打造自营品牌TONYWEAR，强化商品供应链。

4强体验形成差异化

解百集团旗下杭州大厦打造奢侈品中心、现代潮流中心、高端品质生活中心、现代城市智能服务和生活体验中心，拥有全球 90％的奢侈品品牌，实现营收57.88亿元。

国美推进“家·生活”战略，以家电为核心 “中心化拓宽”的转型已取得积极进展。

金鹰坚持生活化、体验性、创新型的智慧消费服务平台战略发展目标，重点突出提升存量与发展增量。

天虹通过欢乐体验项目、欢乐文化营销、欢乐服务实现顾客愉悦体验。

5重点品类经营改善

重点是超市的生鲜品类和百货的美妆品类。

超市的生鲜

三江以“快速转型，三年升级”新零售社区生鲜超市的战略发展目标，通过不断的用户心声调查与市场调研，极大丰富生鲜商品品项数，满足老百姓一日三餐的需求。

联华超市在过去一年，业务重心是将旗下食杂标超业态，向社区生鲜加强型门店改造升级。

京客隆利用生鲜商品及热销商品拉动整体销售，不断提升用户粘性以及复购率。

百货的美妆

金鹰持续强化美妆阵容，引入热门品牌，提高竞争力。

百盛的美妆板块表现理想，经营收益总额上升，主要受惠于化妆品与配饰类别强劲销售表现所带来的直接销售金额增加3.89亿元。

东百商业的化妆品经营保持持续增长态势。

6强化异业协同互补

岁宝百货与盒马鲜生合作的10家百货店空间的升级及翻新已完成。

大润发的家电由苏宁易购代销，大润发直接取得佣金收入。国美则经营物美门店中的家电区域。

在同一企业中，大多数实现了百货、超市、便利店等多元业态协同发展，如新华百货营收中，超市占比超过50%。多元化发展提升了企业抗风险能力。

三．面临问题

诸多问题中，既有零售的共性，也有业态的个性，突出有以下几个方面：

1新开实体店减缓

从零售业总体来看，新开实体店明显减少。在各个业态中，除了便利店保持一定增幅，如红旗连锁，新开309家，闭店56家，其它业态的门店增幅均较低。

大润发2019年新开店7家，关闭5家，净增2家，与其486家的门店总数相比，增长可以忽略不计。

百盛2019年关闭5家店，目前在27个城市运营38家门店。

2销售同店比下降

同店比是考察零售增长能力的重要指标，但各个业态均出现同店比增幅下降或绝对额下降的情况。

高鑫同店销售连续六年负增长。2019年同店销售增长较上年同期有明显改善，但是依然下滑1.01%。

京客隆同店销售下降约3.01%。

人人乐同店销售下降8.5%。

3线上运营存挑战

尽管企业都认识到了线上的重要性，无论是销售商品，还是会员营销，但具体如何运营？自身能力是否匹配？是否有足够投入能力？线上业务是否具有足够竞争力？……对大多数企业来说，还是重大的战略问题。

4疫情带来的变化

突如其来，并且挥之不去的疫情，是当前零售业最大的挑战，它对消费者的支出能力、消费习惯、购买方式都带来一定的改变。如何采用多渠道方式销售？如何吸引顾客到店？如何改善服务手段和能力？都是摆在每个企业面前的重大课题。

（注：以上数字均摘自企业年报，截止时间均为2019年12月31日）

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