近日，作为百货和超市的代表企业，王府井和永辉超市都公布了2025年上半年度业绩预告，归属上市公司股东净利润和扣非净利润都有较大的下降。

一、王府井业绩预减原因（据业绩预告）

公司正处于结构性调整周期以及新旧动能转换的关键期，2025年半年度业绩下滑主要受公司主动应对消费趋势变迁进行相关调整影响所致。面对消费者消费习惯的快速变化，公司积极进行包括加快新业态培育、优化新店发展模式、推进存量门店转型以及重塑新模式下的成本费用结构在内的一系列调整，上述调整短期会对公司业绩产生一定影响。

（一）业态结构调整和门店经营转型：报告期内，公司持续推动业态结构调整和门店经营转型，新开2家购物中心门店，全面调改2家百货门店，重构商业空间，打造经营生态，聚焦市场热点，满足消费者对美好生活的不断追求。

（二）门店闭店及人员安置：报告期内，公司所属3家门店由于租赁合同到期关闭，因门店闭店导致收入较同期下降，同时人员安置等相关费用增加，对公司本年度业绩产生影响。

（三）新业态新门店培育：公司旗下新业态和新门店尚处于培育期，新门店收入增幅尚不足以覆盖相对固定的成本支出。此外，新租赁准则使得长租约租赁门店前期成本较高，对新开租赁门店及续租存量门店影响较大。

二、永辉业绩预亏的主要原因（据业绩预告）

公司于2024年下半年开启整体战略与经营的深度转型工作。2025年是公司转型的深水期和持续阵痛期，2025年上半年：公司于报告期内共调改开业93家门店（截至2025年6月30日调改门店总数达124家）。门店调改需经历歇业装修、新设备投入、旧资产报废、重开业支出、人员技能爬坡等大量必要过程。

其次，公司于报告期内共关闭227家长期亏损的门店。闭店过程中产生一定的租赁赔偿、人员赔偿、商品出清和资产报废等成本费用。同时，公司对商品供应链也进行了大刀阔斧的改革，以建立“品质零售”的商品心智和合作共生的供零关系。报告期内公司完成了大量供应商和商品的升级汰换。以上多重因素都对公司于报告期内的营收和利润带来了较大程度的短期影响。

三、业绩变化较大的共性原因

1．开业：有较大的设备和装修投入。王府井报告期内新开2家购物中心门店，永辉没有单独表述新开店数量，表述为：调改开业93家门店。

2．调改：新设备、重装等费用支出。全王府井报告期内面调改2家百货门店，永辉报告期内调改开业93家门店。

3．闭店：收入下降、人员安置产生较高成本等。王府井报告期内，公司所属3家门店由于租赁合同到期关闭；永辉报告期内共关闭227家长期亏损的门店。

四、启示

一是行业处于相对困难局面。各个业态几乎没有差别，如果有也是五十步和一百步的区别。百货行业虽然有资产和区位的优势，但下行压力巨大。

二是调改是共性需求。围绕消费者需求，特别是青年人的需求。调改的基础是对消费的理解和把握，核心是新的能力建设。

三是强化供应链管理。永辉特别提到：建立“品质零售”的商品心智和合作共生的供零关系，不仅对于快消品，对于百货企业，如何强化与品牌商的关系，也是能否形成核心竞争力的一个关键。

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